今年大A新股(gu)上市首(shou)日平(ping)均涨215%！明天又有两家申购！,公司,市场,定价
明天（10月25日），A股(gu)市场将迎来2只(zhi)新股(gu)申购，一家是主板的健尔康（603205.SH），一家是创业板的港迪技术（301633.SZ）。鉴(jian)于今年打新赚钱效应较好，可以积极参(can)与(yu)申购。
据格隆汇统计，截止10月24日，A股(gu)新上市的75家企(qi)业中，仅上海合晶1家在上市首(shou)日破发，海昇药业首(shou)日收平(ping)，其余73家均在上市首(shou)日收涨。
75家A股(gu)新上市企(qi)业首(shou)日平(ping)均涨幅为215%，其中涨幅最高的是强(qiang)邦新材，首(shou)日收涨1738.95%；涨幅榜第(di)十名是利安(an)科技，涨幅达348.75%；可以看到(dao)，今年上市当天涨不到(dao)3倍都进不了前十。
造成新股(gu)市场火(huo)爆的原因有多个，首(shou)先是新股(gu)发行数量减少，与(yu)前几年A股(gu)每年新上市300-500家公司相比，今年到(dao)目前为止尚不足(zu)100家，物以稀为贵，自(zi)然就(jiu)成了资金眼里的香(xiang)饽饽。
其次是新股(gu)定价趋于合理。近年来，监管部门对(dui)机构(gou)在新股(gu)询价中的违规(gui)行为从(cong)严监管，频频打击新股(gu)询价、定价过(guo)程中的乱(luan)象。今年3月15日，证监会已发布《关于严把发行上市准入关从(cong)源头(tou)上提高上市公司质量的意见（试行）》。其中就(jiu)提出，优化发行承销制度，强(qiang)化新股(gu)发行询价定价配(pei)售各环节监管，从(cong)严监管高定价超募，提升中小投资者获得感。
总体来看，随着制度的完(wan)善，现有的询价规(gui)则在较大程度上能(neng)够剔除过(guo)高或者过(guo)低的不合理报(bao)价。
当然，新股(gu)受追捧也与(yu)市场情绪有关。在924之前，A股(gu)市场博弈(yi)太过(guo)激烈，而新股(gu)盘子小、没有套牢盘，容易被资金炒作，于是就(jiu)成为了少数增(zeng)量资金的避风(feng)港。而924之后，由于情绪过(guo)于高涨，20cm、10cm都满足(zu)不了市场的需求，不受涨跌幅限制的新股(gu)和次新股(gu)又成了资金追求短期收益最大化的茅。
因此，今年在新股(gu)定价监管趋严、新股(gu)发行数量减少、市场情绪等多重(zhong)因素驱动下，“打新”市场迎来新气象，破发率大幅下降。
如果打新中签后在上市首(shou)日卖出，赚钱的概(gai)率很大，这(zhe)也是很多人坚持A股(gu)打新的重(zhong)要原因。可问题的关键是，中签率真的太低了，以最近上市或申购的几家公司为例，中签率最低的强(qiang)达电路只(zhi)有0.0152%。打新中签犹如撞大运，可遇(yu)不可求。
当然，在投资新股(gu)时，也要关注其基本面情况，合理评估投资价值。接(jie)下来一起看看今天申购的两只(zhi)新股(gu)的基本面情况。
01
健尔康：主要从(cong)事医用敷料OEM业务
健尔康医疗科技股(gu)份有限公司（简称“健尔康”）于2024年10月25日启动新股(gu)申购，保荐机构(gou)为中信建投证券(quan)股(gu)份有限公司，股(gu)票(piao)代码(ma)为603205.SH。
健尔康此次发行价格14.65元/股(gu)，发行市盈率为14.59倍。
公司所属行业为专用设备制造业（C35），截至2024年10月22日（T-3日），中证指数有限公司发布的该行业最近一个月平(ping)均静态市盈率为26.68倍。
招股(gu)说明书中所选可比上市公司2023年扣非前后孰低的归母净利润摊薄后算术平(ping)均静态市盈率36.44倍（截至2024年10月22日）。
不论是和上述(shu)哪个标准相比，健尔康此次的发行市盈率都比同行低出许多。
健尔康本次发行数量3000万股(gu)，占发行后总股(gu)本比例为25%。网下初始发行数量1800万股(gu)，网上初始发行数量1200万股(gu)。网上每笔拟申购数量上限1.2万股(gu)，申购数量应为500股(gu)整数倍。
本次发行前，健尔康实际控制人陈国平(ping)合计控制公司 67.90%的股(gu)份，持有公司表决权比例为 93.95%，对(dui)公司生产经营(ying)具有重(zhong)大决策权。
公司主要从(cong)事医用敷料等一次性医疗器械及消毒卫生用品(pin)研发、生产和销售，依靠自(zi)有研发、生产、销售以及技术等体系开展生产经营(ying)。
主要业务占比，来源：健尔康招股(gu)书
健尔康深耕行业多年，与(yu)多家国际知名医用敷料品(pin)牌商(shang)建立了长期战略合作关系，包括Cardinal、Medline、Owens & Minor、Mckesson、Hartmann 等，上述(shu)客户均为全球性医疗服务提供商(shang)和医疗产品(pin)品(pin)牌商(shang)或生产商(shang)，其中Cardinal和Mckesson 为世界(jie)500强(qiang)企(qi)业，业务范围涵盖上百个国家和地区，为公司业务持续稳定发展和市场开拓(tuo)提供了充分保障。
2021年至2024年上半年（报(bao)告(gao)期），公司实现营(ying)业收入分别为7.82亿(yi)元、10.93亿(yi)元、10.34亿(yi)元和5.05亿(yi)元，同比分别变动-51.83%/39.79%/-5.46%/5.97%；净利润分别为1.32亿(yi)元、1.57亿(yi)元、1.24亿(yi)元和6094.27 万元，同比分别变动-65.74%/19.53%/-21.48%/14.55%。
可以看到(dao)过(guo)往几年业绩波动较大，主要是受疫情相关产品(pin)的扰(rao)动影响。2022 年公司手术耗材类、伤口护理类、防护类等产品(pin)订单有所增(zeng)加，带动业绩增(zeng)长。2023 年防护类产品(pin)销售规(gui)模下降，导致业绩回落(luo)。
健尔康预计2024年1-9月实现营(ying)业收入7.8亿(yi)元至8亿(yi)元，同比增(zeng)长约9.65%至12.46%；实现归母净利润0.92亿(yi)元至0.96亿(yi)元，同比增(zeng)长约10.18%至 15.09%；实现扣非归母净利润0.89 亿(yi)元至0.93 亿(yi)元，同比增(zeng)长约8.75%至 13.77%。
健尔康关键财务指标，来源：东(dong)方(fang)财富
公司产品(pin)外销占比较大，2023年以来外销占比都超过(guo)了80%。外销业务面临着文化差异(yi)、商(shang)业环境差异(yi)和国际贸易争(zheng)端等诸多因素影响。近年来，由于古巴经济发展困难，外汇短缺，导致其无法按期回款。
这(zhe)也导致了应收账款较高，报(bao)告(gao)期各期末(mo)，公司应收账款账面余额分别为2.84亿(yi)元、3.38亿(yi)元、3.98亿(yi)元和3.68亿(yi)元，应收账款计提坏(huai)账准备金额分别为1.49亿(yi)元、1.63亿(yi)元、1.69亿(yi)元和 1.68亿(yi)元，主要系对(dui)古巴客户历史累计欠款单项计提的坏(huai)账准备。
健尔康境外销售采用OEM直销方(fang)式，即主要为境外品(pin)牌商(shang)进行贴牌生产，以其自(zi)有品(pin)牌或代理品(pin)牌进行销售。根据中国医药保健品(pin)进出口商(shang)会的统计数据， 2017-2023年公司连续七年位(wei)居(ju)国内医用敷料出口企(qi)业第(di)四名，前三名分别为奥美(mei)医疗、稳健医疗和振德医疗。
目前，我国医用敷料行业进入门槛相对(dui)较低，行业内生产企(qi)业众(zhong)多，行业集中度不高。同时，国产医用敷料以传统产品(pin)为主，产品(pin)同质化现象较为严重(zhong)，国内企(qi)业大多在低端市场进行低价竞争(zheng)，品(pin)牌知名度和影响力(li)相对(dui)较低。
02
港迪技术：专注于工业自(zi)动化领域
武汉港迪技术股(gu)份有限公司（简称“港迪技术”）将于10月25日开始网上申购，股(gu)票(piao)代码(ma)为301633.SZ，保荐人为中泰证券(quan)。
港迪技术本次发行价格37.94 元/股(gu)，对(dui)应发行市盈率26.71倍。
公司所属行业为“I65 软件和信息技术服务业”，中证指数有限公司发布的行业最近一个月平(ping)均静态市盈率50.82倍；招股(gu)说明书中所选可比上市公司2023年扣非前后孰低的归母净利润摊薄后算术平(ping)均静态市盈率为28.17 倍（截至2024年10月22日）。
和所属行业相比，港迪技术的市盈率要低出许多；与(yu)选取(qu)的几家可比上市公司相比，港迪技术的市盈率略低。
来源：港迪技术上市发行公告(gao)
本次公开发行新股(gu)的数量为1392万股(gu)，占本次发行后公司股(gu)份总数的比例为25%，其中网上发行占本次发行总量的 100%，全部为公开发行新股(gu)，不安(an)排(pai)老股(gu)转让。申购数量应当为500股(gu)或其整数倍，最高申购量不超过(guo)1.35万股(gu)。
港迪技术专注于工业自(zi)动化领域产品(pin)的研产销，产品(pin)主要包括自(zi)动化驱动产品(pin)、智能(neng)操控系统，以及管理系统软件。
公司业务结(jie)构(gou)，图片来源：港迪技术招股(gu)书
工业自(zi)动化根据自(zi)动化层(ceng)级递进顺序(xu)主要可分为设备单机自(zi)动化、设备生产作业过(guo)程自(zi)动化和企(qi)业生产管理自(zi)动化。
公司自(zi)动化驱动产品(pin)与(yu)智能(neng)操控系统主要用于工业自(zi)动化中的设备自(zi)动化领域，其中自(zi)动化驱动产品(pin)是实现设备单机自(zi)动化的核心部件；智能(neng)操控系统是在设备单机自(zi)动化的基础上，实现设备生产作业过(guo)程的自(zi)动化，即设备操控的远程化或自(zi)动化。
同时，公司还推出了管理系统软件，旨在帮助客户实现企(qi)业生产管理自(zi)动化。目前这(zhe)项业务收入占比较小，是公司未来业务发展的方(fang)向(xiang)之一。
中国工控网发布的数据显示，2022年，我国工业自(zi)动化市场规(gui)模达到(dao)2611亿(yi)元，同比增(zeng)长3.2%。伴随供给侧改革进一步(bu)深化，预计2023年市场规(gui)模将达到(dao)2822亿(yi)元。
在工业自(zi)动化产品(pin)市场中，西门子、ABB、安(an)川等外资企(qi)业以及汇川技术、英威腾等国内企(qi)业凭借品(pin)牌、技术和资本优势，占据大部分国内低压变频器市场，公司相较于变频器市场头(tou)部企(qi)业市场份额较小，且目前优势主要集中在特(te)定行业领域。
公司主要产品(pin)（红色框定部分）示意图，图片来源：港迪技术招股(gu)书
财务数据方(fang)面，2021年、2022年、2023年（简称“报(bao)告(gao)期”），公司营(ying)业收入分别为4.29亿(yi)元、5.07亿(yi)元和5.47亿(yi)元，同期归母净利润分别为6247.33万元、7679.74万元和8648.23万元；主营(ying)业务毛利率分别为38.59%、39.35%和41.01%。
2024年1-6月，公司实现营(ying)收2.14亿(yi)元，同比增(zeng)长15.27%；归母净利润2193.13万元，同比增(zeng)长150.19%。业绩增(zeng)长的主要原因系自(zi)动化驱动产品(pin)销售结(jie)构(gou)变动，同时散货智能(neng)操控系统毛利率回升且收入占比增(zeng)长，使得综合毛利率有所提升。
公司主要财务数据，图片来源：港迪技术招股(gu)书
03
尾声
牛市预期仍在，市场增(zeng)量资金充足(zu)，今天上市的两家新股(gu)苏州天脉和六(liu)九一二涨幅都超过(guo)了4倍。健尔康和港迪技术两家公司的市盈率都低于同行业的平(ping)均水平(ping)，所以上市首(shou)日预计大概(gai)率会收涨，可以积极参(can)与(yu)申购。
值得注意的是，由于新股(gu)上市首(shou)日涨幅过(guo)大，透支了后期的空间，不少公司上市第(di)二天就(jiu)开始持续下跌。据格隆汇统计，今年新股(gu)上市后的5日平(ping)均涨幅均为负，其中第(di)五日平(ping)均下跌14%。所以后期投资也要关注其基本面情况，合理评估各家公司的内在价值。
